close
案 例 分 析
體育用品出口公司是如何運用外匯市場的
每個月，體育用品出口公司（其乃一家美國公司）都會收到來自英國體育用品配銷商的訂單。每月對於足球的付款乃是英鎊為計價單位，而此乃基於英國配銷商要求。體育用品出口公司的所有人—金蘭吉，便必須將收到的英鎊兌換成美元。
1.試解釋體育用品出口公司是如何運用即期市場兌換貨幣的，請具體說明之。
ü 外匯交易型態便是立即兌換，而這也便是我們所稱的即期匯率，而這些交易發生的市場便是我們所知的即期市場。
ü 所以金蘭吉利用上述的即期市場，用電話要求商業銀行將英鎊兌換為美元。
2.試解釋體育用品出口公司是如何暴露於匯率風險的，以及它如何運用遠期市場去規避此種風險。
ü 運動用品公司每個月都收到以英鎊為單位的貨款，並且將這筆貨款換回美金，故它需要監控未來英鎊的走勢，致使暴露於匯率風險中。
ü 金蘭吉利用遠期市場進行他們外國貨幣款項之避險策略，藉此方法，他們便不用擔心在他們將來收價款前，關於即期匯率之劇烈波動。
習 題 作 業
4.跨國企業使用遠期契約的目的為何？
ü 跨國企業在一特定時點，或特定匯率指定購買或賣出一定數額之貨幣，遠期契約允許避險者鎖定遠期利率，是使用最廣的金融避險方式之一，在變動激烈的新興市場營運的企業，可籍此規避貨幣和匯率波動的影響。
5.遠期契約是如何事與願違的呢？
ü 遠期契約是當事雙方依實際需要而訂定的，所以合約持有者在合約未到期前，若不想再持有合約，則可能因合約規格的限制，而難以找到轉手的機會，終陷入流動性不足的風險中。因遠期契約無標準化規格，且支付條件不一定，契約內容也未公開，至使遠期契約的避險功能大打折扣。
ü Ex:如鋼鐵原漲後跌，原與A公司約定好以後都用1000元價格買賣，既然公司都約訂相同價格來買賣，因價格波動問題，不管價格是如何，但皆以當初簽約的價格來交易。
18.Wolfpack 公司為美國一出口商，其出口至英國之發貨單是以英鎊計價，如果公司認為未來英鎊對美元匯率將增值，試問其出口是否該以遠期契約來進行避險，試解釋之。
ü 否，未來英鎊對美元匯率將增值，勢必未來美元將貶值，因售價是以英磅計價，如果未來將增值，勢必會對公司有不利，雖然也有可能是反效果，但是不要簽遠期契約是比較好的。
20.一家美國公司Bullet 計劃這個月在美國發行股票，該公司所要作的唯一決策便是當天該發行哪一支股票。又你認為這家公司何以在每天早上都監看東京股市場之結果呢？
ü 倫敦、紐約、東京此三個城市為最大的外匯交易中心，也就是24小時全球市場，三大市場在全球的開盤和收盤時間具連續性。
ü 商業時間會隨著不同地點、時區而不同而有所差異，當美國外匯市場每天早晨開始營業時，匯率的開盤價將以倫敦、東京或其他地區已營業銀行的主要匯率為基準。
ü 每天早上看東京股市市場的原因是，因東京股市是繼美國股市的第二大交易量國，先看東京股市的走勢來決定在美國要發行哪一支股票是比較保險的作法，優關成敗。
全站熱搜
留言列表
