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※ 財務報表分析的主要分析有四項：短期償債能力分析、長期償債能力分析、獲利能力分析與經營績效分析。除了這四個主要分析項目外，現金流量分析屬於輔助分析，它可以補充前述四大分析的結果。
※ 財務報表分析的架構可以分為三大類：1.基本分析—即短期償債能力分析、長期償債能力分析、獲利能力分析與經營績效分析2.內部分析—亦即現金預測、毛利分析、費用控制分析、損益平衡分析及生產力分析等3.特殊目的分析—風險分析、債券評等分析以及企業評價分析。
※ 分析人員在進行分析時，需視分析之目的採用各種不同的工具，以取得最佳的分析結果。主要分析工具如下所述：1.比較財務報表2.共同比財務報表3.比率分析。
※ 共同比財務報表是指在財務報表上，以某一個數字為基準，將全部的財務數據都予以標準化，以百分比的形式來表達。例如：資產負債表的組成因子可以顯示成總資產的百分比，損益表的收入與費用可以計算成銷貨淨額的百分比。依共同比分析財務報表時，由於是顯示同一期間同一報表內不同項目問某一個總數（共同基數）的百分比，所以又稱為結構分析，或稱縱向分析。同樣的，趨勢分析（例如指數分析）是比較不同期間相同項目的變動，所以又稱為橫向分析。
※ 財務比率應該要符合下列兩項特性，不然只是一個沒有用的數字而已。1.兩個財務數據應該具有經濟意涵2.兩個財務數據本身應該要相互配合。
※ 比率的計算只是分析的開端，真正重要有價值的是將這些計算出來的比率與其他標竿比較，進而分析其資訊內涵。一般常用的財務比率之對象有三大構面：1.與本企業過去之財務比率的數字比較2.與同業之財務比率的數字比較3.與某些公認標準之數字（例如流動比率以200％為判斷該比率良窳的標準）比較。[同業比較加權平均法]
※ 長期償債能力分析—四、支應能力分析
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利息保障倍數
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第一年
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第二年
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第三年
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甲公司
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5.31
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9.61
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0.48
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同業
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-0.82
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3.96
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5.13
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甲公司的利息保障倍數由第一年的5.31上升至第二年的9.61，再大幅下降至第三年的0.48，與同業同樣呈現不穩定的趨勢。就數字而言與同業互有消長，但是第三年的0.48不但遠低於同業的5.13且低於1，表示所賺到的錢根本就不夠支付利息，顯示公司還本付息的品質不佳。甲公司如果因此而無法還本付息，可能會因為違約而被銀行抽銀根。
01.下列哪一項分析是外部使用者較無法進行的？
（A）短期償債能力分析 （B）損益平衡分析
（C）獲利能力分析 （D）經營能力分析
02.當兩家公司營業規模差異極大時，應該選擇下列哪一項分析工具？
（A）比較財務報表分析 （B）共同比財務報表分析
（C）趨勢分析 （D）水平分析
03.財務報表分析人員之分析流程的開端應為何？
（A）確認企業交易的實際狀況
（B）一般公認會計原則：處理交易的會計架構
（C）依財務報表格式予以彙總及分類
（D）以分類帳彙集交易事項
04.財務報表使用者可以透過哪一項分析工具，明確掌握該公司前後年度的差異，或是財務數據變動的趨勢、變動的速度及變動幅度？
（A）比較財務報表分析 （B）絕對值財務報表分析
（C）共同比財務報表分析 （D）財務比率分析
05.如果我們想要運用指數型財務報表來進行分析，下列哪一種情形可以達成我們的目的？
（A）營業收入的基期為 -3000
（B）所得稅的基期為 5000，下一期為 -5000
（C）暫付款的基期為 2000，下一期沒有數據
（D）應付帳款連續二年度沒有數據
06.當我們想要進行跨公司或跨產業的分析時，可以考慮下列哪一種分析工具？
（A）絕對值財務報表分析 （B）水平分析
（C）比較財務報表分析 （D）共同比財務報表分析
07.以共同比財務報表分析可能有下列哪一項限制？
（A）計算過程較為複雜 （B）分析年度無法決定
（C）無法進行趨勢分析 （D）忽略絕對金額可能造成誤判
08.下列何者對比率分析有誤？
（A）計算財務比率為整個分析的最後階段
（B）兩個財務數據應該具有經濟意涵
（C）兩個財務數據本身應該要相互配合
（D）將財務報表兩個數據以數學形態來表示
09.下列哪二個項目運用比率分析較無分析價價？
（A）水電費與存貨 （B）銷貨收入與管理費用
（C）負債總額與股東權益 （D）營業活動現金流量與本期淨利
10.當我們想要了解公司舉債程度是否過高時，下列哪一種分析工具可以最快速且最直接的表達？
（A）絕對值財務報表分析 （B）比較財務報表分析
（C）共同比財務報表分析 （D）財務比率分析
01.B 02.B 03.C 04.A 05.C 06.D 07.D 08. A 09.A 10.D
※ 短期償債能力分析分為：1.靜態分析：
1.量的分析：營運資金、流動比率
2.質的分析：速動比率、應收帳款週轉率、存貨週轉率
2.動態分析：現金週轉期間
※ 靜態分析的流動比率與動態分析的現金週轉期間結果不一致時，我們仍然覺得流動比率是短期償債能力較重要的衡量指標。而動態分析主要是解釋公司經營管理能力的優劣，以及為什麼公司流動比率很糟糕時，卻不會發生倒閉的原因。
※ 現金收支預算的功能：現金收支預算是顯示在未來某段期間內，企業預計之現金流入與現金流出的報表。一般而言，預測期間愈長，準確度愈低。通常大企業編製的現金收支預算，期間多長達一年；但是就小企業來說，預測期間多為三個月。以小企業較低的接單能見度而言，其現金收支預測的準確度能達到三個月已經算不錯了。現金收支預算的編製可以幫助企業提高現金管理效率，亦即顯示企業在未來是否會產生現金短絀的現象。
01.請問下列四種情況何者在間接法編製的現金流量表中，屬於營業活動現金流量的加項？
（A）存貨增加 （B）應收帳款減少
（C）應付帳款減少 （D）發放現金股利
02.乙公司今天收到甲公司所發放的現金股利與利息，試問乙公司應該將此一經濟事件歸類在現金流量表中的哪一部分？
（A）營業活動現金流量 （B）投資活動現金流量
（C）融資活動現金流量 （D）以上皆非
03.若甲公司的本期純益為10,000元、期初應收帳款總額1,000元、期末應收帳款總額1,200元、期初應付帳款2,000元、期末應付帳款2,400元，請問本期由營業活動產生之現金流量為多少？
（A）9,800元 （B）10,000元
（C）10,200元 （D）10,400元
04.下列何者不是現金流量表可以提供的資訊？
（A）企業從債權人及股東所取得的資金用到哪些地方
（B）了解管理當局是否有舞弊行為
（C）企業能否有足夠的現金償還本金與利息
（D）企業平時營運產生的現金是否足以應付突發需求
05.有關現金流量允當比率，下列敘述何者正確？
（A）現金流量允當比率愈高，表示公司當年度賺的錢愈多
（B）現金流量允當比率愈高，表示公司自由現金流量愈高
（C）現金流量允當比率愈低，表示公司的成長力愈低
（D）現金流量允當比率愈低，表示公司投資金額偏低
06.下列敘述何者有誤？
（A）如果營業收入增加很多，但營業活動現金流量卻增加很少或為負數，表示公司應付帳款大幅增加
（B）營業活動現金流量對稅後淨利的比率，可以用來衡量獲利能力的品質
（C）營業活動現金流量對稅後淨利的比率愈低，表示損益表中的稅後淨利受到人為操縱的可能性就愈高
（D）營業活動現金流量若隨著營業收入提高而呈相近的比例增加，那麼我們就可以利用營業收入來合理預測公司的現金流量
07.甲公司今年度的現金流量比率為250％，而產業的平均為200％，請問此現象透露出什麼資訊？
（A）甲公司的經營能力不佳 （B）甲公司的財務體質相當健全
（C）甲公司的獲利能力非常良好 （D）甲公司的現金可能不足
08.下列何者非公司準備現金的主要原因？
（A）避免發生週轉不靈的現象 （B）支付一般營業的相關費用
（C）作為購併其他公司的基金 （D）支付給供應商貨款的資金來源
09.下列何者為現金預算的功能？
（A）顯示在未來某段時間內，企業預計的現金流入與現金流出
（B）幫助企業提高現金管理效率
（C）協助企業預先擬定計畫以取得外部資金
（D）以上皆是
01.B 02.A 03.C 04.B 05.B 06.A 07.B 08.C 09.D
※ 長期償債能力分析—安定性分析：以安定性而言，財務結構為企業長期償債能力或長期安定性的指標。如僅從這方面來看，則企業自有資金越多越好，而負債越少越好。因為就股東而言，自有資金為企業永久資金，可用於購買營業上所需的各項長期性資產；而在景氣低迷時，亦可靠著老本度過難關，不怕遭受銀行「晴天借傘，雨天收傘」的窘境。就債權人而言，自有資金在財務結構所占的比例愈大，表示償債權的保障程度愈高，對彼等愈有利。
※ 一般企業在衡量資金運用的妥適性有三種形態：
1.保守型（以長支短）：保守型的企業家，注重安全性甚於一切，主張大部份的資金來源都以長期資金支應。由於大部份的資金都以長期資金支應，所以週轉不靈的機會很少，但是，一般而言長期資金成本一般都比短期資金高；長期借款利率，股東要求報酬率均比短期資金高，供應商賒欠無須付息，發行票券利率極低；以長期資金支應短期季節性用途，不但資金積壓過多，同時成本負擔亦不划算，這種資金配置，除了成熟期及衰退期的產業要考慮生存的安定性外，並不是良好的型態。
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資金用途
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資金來源
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流動資產
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短期資金
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長期資金
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長期資產
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2.中庸型：這是最適當的一種財務調度方式，短期資金來源用於短期用途，長期資金來源用於長期用途。
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資金用途
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資金來源
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流動資產
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短期資金
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長期資產
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長期資金
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3.積極型（以短支長）：這種財務調度型態在平時積壓較少的資金，一旦景氣不佳或營業額驟降，仰或銀行抽回銀根或拒絕展期時，公司週轉不靈的機會較大。然而如果是利潤豐厚的賣方市場，或成長相當穩定的企業，亦即營業風險較小的企業，不妨大膽的提高財務風險，以外來的短期資金來作長期用途，使股東權益的報酬率達到最大。
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資金用途
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資金來源
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流動資產
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短期資金
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長期資產
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長期資金
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※ 長期償債能力分析—支應能力分析：利息保障倍數的基本假設是，除非以債養債，或增加資本去償債，否則還本付息的資金都是來自盈餘，由於計算盈餘時已將利息扣減，而支付利息又在報繳所得稅之前，所以用來支應債務支出的應該是稅前盈餘並加回利息，即一般所說的稅前及息前淨利（EBIT），如果找不到EBIT，通常也會用營業淨利作為分子。
※ 投資報酬率基本上跟稅後純益率不同，稅後純益率是指每一塊錢生意所賺得的利潤，而投資報酬率則是指每投資一塊錢所能賺得的利潤。企業的目的在將本求利，銷貨收入或營業收入仍是一種業績，將盈餘的各層次和銷貨收入或營業收入比較只是知道每元銷貨或營業可獲利若干，並非投入一元本金可獲利若干；最能顯示本利關係的比率該是投資報酬率。
※ 投資報酬率：以總資產報酬率最能顯示企業的經營績效
3.每股盈餘：公司以股份作為股票發行及投資的單位，盈餘按每股計算，也是一種獲利能力指標。每股盈餘以普通股為對象，特別股不包括在內。因為特別股一般只有分配定額或定率股利的權利，每股盈餘之高低與特別股無關。
※ 獲利能力的分析步驟：
※ 毛利變動分析：影響毛利變動的因素，主要有銷售量、單位售價及單位成本。而在進行毛利分析時，首先必須知道是哪一個因子影響到毛利波動，如此才能夠了解需要採行哪一種方法來改善，或者用哪一種方法對提高毛利最有效果。經過公司分析詳細的原因，得知是因公司加強行銷及降低單位售價，使得銷售數量提高，而銷貨數量的提高使得單位固定成本降低，進而降低單位成本，這就是銷貨毛利增加的原因。
※ 營業槓桿的意義：營業收入變動將對營業利益變動造成影響，當營業收入變動對營業利益變動所造成的影響愈大，表示營業槓桿愈高。
※ 營業槓桿的重要性：營業利益為公司稅後純益的主要來源，而稅後純益則是計算每股盈餘及發放現金股利的基礎，因此營業利益波動的程度愈大，每股盈餘及現金股利的起伏也愈明顯，亦即投資人所能獲得的報酬愈不確定。因此營業槓桿愈大，投資人風險愈高。
※ 財務槓桿的意義：營業利益變動將對每股盈餘變動造成影響，當營業利益變動對每股盈餘變動所造成的影響愈大，表示財槓桿愈高。
※ 財務槓桿的重要性：企業舉債經營所產生的利息費用，也會對利潤產生槓桿作用，營業利益變動造成每股盈餘變動程度愈大，表示財務槓桿愈高，投資人風險愈高。
※ 總槓桿的意義：將營業槓桿與財務槓桿合併，即為總槓桿。總槓桿可反映營業收入變動對每股盈餘的影響，可以顯示出投資人因為營業收入變動所面臨的風險。![]()
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